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钢铁:2018年第一周螺纹钢价格下跌 20元 钢铁板块上升66.8 点

发布时间:2019-10-09 16:13:11

钢铁:2018年第一周螺纹钢价格下跌 20元 钢铁板块上升66.8 点 2018-01-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事项:

截止到1月5日,上海地区20mm螺纹钢价格4000元/吨,较上周下降 20元/吨;螺纹钢原料滞后一个月模拟钢材毛利润分别为1044.4元/吨下降 08.0。同期,中信钢铁板块指数5日上升66.8 点,南方长材企业表现较好。本周钢铁行业上市公司涨幅较大的是三钢闽光(15.82)、*ST重钢(15.81)、方大特钢(11.74)、*ST华菱(9.49)。

评论:

螺纹钢自2017年12月中旬以来,价格大幅下跌近1000元,企业利润也受到相应压缩。未来螺纹钢价格下跌空间减小,但仍会抵抗性下跌螺纹钢品种具有很强的季节性螺纹钢产量、库存、价格和利润走势有很大的季节性,主要源于建筑行业施工进度受到温度和假期的影响。一般在情况下,主要季节性表现在:

1)冬季及春节期间消费大幅下滑。一方面由于天气寒冷,另外是中国的传统节日,导致期间施工停止,螺纹钢消费大幅下滑。下滑一般从11月初开始,从东北地区、华北地区到华东地区,天气逐渐寒冷,施工受到影响。消费下滑将一直持续到春节后两周。消费最低时一般出现在春节期间。

2)价格下跌,库存上升。虽然消费下跌,但企业在初期不会减产,导致供大于求,库存被动上升,价格下跌。

)产量下降。价格下跌后,部分企业微利或亏损,开始减产,导致产量下降。

4)贸易商开始建库,准备来年开春行情。由于价格大幅下跌,贸易商认为明年开春后施工开始,会有较大的价格上涨,开始主动建库,螺纹钢价格止跌回稳。

5)库存继续上涨。从最初的被动建库到后期的主动建库,螺纹钢库存会持续增加。

企业利润仍处于高位,减产动力不足2016年底到2017年初期间,随着螺纹钢价格的下跌,钢铁企业螺纹钢毛利仅100-200元左右,因此企业减产较为顺利,对价格下跌起到了托底的作用。2017年底到2018年初期间,螺纹钢价格下跌了1000元左右,但吨钢毛利仍有1000元左右,钢铁企业减产动力依然不足。但考虑到部分电炉企业生产成本要高于长流程企业,随着价格的下跌这部分企业会率先减产。另外,价格下跌也会吸引部分贸易商建库,对价格会形成支撑。因此,预计螺纹钢价格下跌空间不大,春节前将低位运行。

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